Delårsrapport januari - september 1997
Januari - september 1997
- Ökat nettoresultat för koncernen.
- Stark resultatuppgång för Snuff och Matches.
- Försäljningsökningar för ett flertal divisioner kompenserade nedgången i division Cigarettes.
- Avtal om ett joint venture i Turkiet med KAV, för tillverkning och försäljning av tändstickor.
Swedish Match koncernens försäljning under de första nio månaderna 1997 ökade, jämfört med motsvarande period föregående år, med 3% från 5 436 Mkr till 5 580 Mkr. Uttryckt i lokala valutor - dvs med valutaeffekten eliminerad - var försäljningen i stort oförändrad. Försäljningsökningar för ett flertal divisioner, främst division Snuff kompenserade nedgången för division Cigarettes. Denna nedgång var huvudsakligen en följd av hamstringen vid årsslutet 1996 och det nya Prince-avtalet som trädde i kraft 1 maj 1997 men även av den vikande svenska cigarettmarknaden.
Rörelseresultatet ökade från 1 100 Mkr till 1 201 Mkr. Före poster av engångs-karaktär uppgick rörelseresultatet till 1 201 Mkr, en minskning jämfört med före-gående år från 1 223 Mkr. Nedgången för division Cigarettes har i stort kompen-serats av resultatökningar för divisionerna Snuff, Matches och Chewing Tobacco.
Swedish Match
| Första nio månaderna | ||
| (Mkr) | 1997 | 1996 |
| Försäljning | 5 580 | 5 436 |
| Rörelseresultat före poster av engångskaraktär | 1 201 | 1 223 |
| Rörelseresultat | 1 201 | 1 100 |
| Resultat före skatter och minoritetsandelar | 1 195 | 1 037 |
| Nettoresultat | 812 | 715 |
Försäljning per division
| Första 9 månaderna | Förändring i % | Okt 1996-sept 1997 | Helår 1996 | |||
| (Mkr) | 1997 | 1996 | ||||
| Chewing Tobacco | 868 | 811 | 7 | 1 100 | 1 043 | |
| Cigarettes | 1 193* | 1 419 | -16 | 1 757 | 1 983 | |
| Cigars | 498 | 495 | 1 | 681 | 678 | |
| Lighters | 647 | 634 | 2 | 859 | 846 | |
| Matches | 949 | 907 | 5 | 1 283 | 1 241 | |
| Pipe Tobacco | 122 | 142 | -14 | 176 | 196 | |
| Snuff | 786 | 651 | 21 | 1 035 | 900 | |
| Koncerngemensamt och elimineringar | 517* | 377 | 37 | 669 | 529 | |
| Summa | 5 580 | 5 436 | 3 | 7 560 | 7 416 | |
* Efter den 1 maj 1997 redovisas den externa faktureringen avseende Prince cigaretter under Koncerngemensamt. I division Cigarettes kvarstår legotillverkningen. Förändringen resulterar i att division Cigarettes försäljning sjunker med 147 Mkr för perioden, vilket belopp återfinns under Koncerngemensamt.
Rörelseresultat före poster av engångskaraktär, per division
| Första 9 månaderna | Förändring | Okt 1996- | Helår | ||
| (Mkr) | 1997 | 1996 | i % | sept 1997 | 1996 |
| Chewing Tobacco | 320 | 268 | 19 | 420 | 368 |
| Cigarettes | 413* | 555 | -26 | 647 | 789 |
| Cigars | 96 | 91 | 5 | 141 | 136 |
| Lighters | 39 | 37 | 5 | 50 | 48 |
| Matches | 109 | 82 | 33 | 145 | 118 |
| Pipe Tobacco | 23 | 28 | -18 | 36 | 41 |
| Snuff | 370 | 303 | 22 | 498 | 431 |
| Koncerngemensamt och elimineringar | -169* | -141 | -236 | -208 | |
| Summa | 1 201 | 1 223 | -2 | 1 701 | 1 723 |
*Det huvudsakliga bidraget från försäljningen av Prince cigaretter redovisas i division Cigarettes.
Division Chewing Tobacco
Division Chewing Tobacco är verksam på den Nordamerikanska
marknaden. Divisionens försäljning steg under de första nio
månaderna 1997 med 7 % jämfört med motsvarande period 1996 och
uppgick till 868 Mkr. Ökningen är en följd av den starkare
amerikanska dollarn. I lokal valuta sjönk försäljningen med
5%. Volymnedgången, som en följd av den sjunkande
totalmarknaden, kompenserades till viss del med prisökningar.
Rörelseresultatet för divisionen ökade med 52 Mkr till 320 Mkr. Uttryckt i lokal valuta ökade rörelseresultatet med 6%. Kostnadsbesparingar påverkade rörelsemarginalen positivt.
Division Cigarettes
Huvuddelen av division Cigarettes försäljning avser den svenska
marknaden. Försäljningen under de första nio månaderna 1997
uppgick till 1 193 Mkr, en minskning med 16 % jämfört med
motsvarande period föregående år.
Hamstringen i Sverige vid årsskiftet 1996/97, som en följd av höjningen av tobaksskatten och priserna per den 1 januari 1997, ledde till att försäljning om uppskattningsvis 75 Mkr tidigarelades till 1996. Den kraftiga prishöjningen, föranledd av en 29% högre tobaksskatt från den 1 augusti 1997, medförde en kraftig ökning av försäljningen under juli. Detta ledde till en nedgång i försäljningen under augusti och september. Hamstringseffekten kommer även att ha en viss påverkan på försäljningen under det fjärde kvartalet. Totalmarknaden för cigaretter i Sverige minskade under de första nio månaderna 1997 med 21%, jämfört med motsvarande period 1996. Av denna nedgång var 5% beroende på hamstringseffekten från före-gående års tobaksskattehöjning. Marknadsandelen för Swedish Match produkter minskade något, till cirka 50% under perioden, från 51% motsvarande period 1996. Det är ännu för tidigt att bedöma den bestående effekten av prishöjningen på leveransvolymer och konsumtion.
Det nya Prince-avtalet med Skandinavisk Tobakskompagni A/S (STK) trädde i kraft den 1 maj 1997. Avtalet innebär att Swedish Match svarar för tillverkning och distribution av Prince, medan STK svarar för marknadsföring genom sitt dotterbolag House of Prince AB.
Rörelseresultatet för de första nio månaderna sjönk med 142 Mkr till 413 Mkr. Hamstringseffekten på rörelseresultatet vid årsslutet 1996 har beräknats till cirka
45 Mkr. Rörelseresultatet påverkades negativt som en följd av Princeavtalet, av ökade marknadskostnader samt av en volymnedgång vilken dock till stor del kompenserades med prishöjningar.
Under den senaste tolvmånadersperioden har Swedish Match, betalat tobaksskatt jämte mervärdesskatt härpå, i Sverige, om 9 555 Mkr (8 767 Mkr).
Division Cigars
Den viktigaste marknaden för division Cigars är Västeuropa.
För de första nio månaderna 1997 ökade försäljningen med 3
Mkr till 498 Mkr. Rörelseresultatet ökade från 91 Mkr till 96
Mkr. En förändring av produktmixen, med en viss förskjutning
mot ett högre prissegment, har påverkat försäljningen och
resultatet positivt.
Införsäljningen av premiumcigarrer i USA fortsatte och kapaciteten för handrullade cigarrer i Indonesien utökades ytterligare.
Division Lighters
De viktigaste marknaderna för division Lighters är Västeuropa,
Östeuropa, USA samt delar av Asien. Försäljningen för de
första nio månaderna uppgick till 647 Mkr en ökning från 634
Mkr, motsvarande period 1996. Volymerna var i stort
oförändrade. Försäljningen påverkades positivt av en gynnsam
valutautveckling. Volymtillväxten i Östeuropa fortsätter. I
USA har volymnedgången fortsatt i avvaktan på en ny barnsäker
modell. Denna beräknas kunna lanseras under första delen av
1998.
Rörelseresultatet påverkades positivt av den gynnsamma valutautvecklingen och ökade med 2 Mkr till 39 Mkr.
Division Matches
Division Matches säljer tändstickor främst i Europa och
Brasilien, men har också stora exportvolymer till olika
marknader i världen. Försäljningen för divisionen för de
första nio månaderna uppgick till 949 Mkr (907 Mkr), uttryckt i
lokala valutor var försäljningen i stort oförändrad. Höjda
priser samt kursvinster har kompenserat för en viss
volymnedgång. Rörelseresultatet ökade med 27 Mkr till 109 Mkr.
Förutom tidigare nämnda faktorer har genomförda
produktionsrationaliseringar främst i Brasilien påverkat
rörelseresultatet positivt.
Efter rapportperiodens utgång har avtal slutits med turkiska KAV om ett joint venture i Turkiet, se vidare under rubriken "Viktiga affärshändelser efter rapporterings-periodens utgång".
Division Pipe Tobacco
De viktigaste marknaderna för division Pipe Tobacco är USA,
Sverige samt övriga Västeuropa.
Försäljningen för de första nio månaderna 1997 sjönk med 20 Mkr till 122 Mkr. Stora leveranser planerade till början av året ägde rum redan under hösten 1996 och bidrog till den minskade försäljningen. Som en följd av den lägre försäljningen sjönk rörelseresultatet till 23 Mkr (28 Mkr).
Division Snuff
Division Snuff säljer snus främst på marknaderna i Sverige och
USA. Den totala försäljningen under de första nio månaderna
1997 uppgick till 786 Mkr (651Mkr) varav cirka 15% avsåg
USA-marknaden. Ökade volymer i USA och på
taxfree-försäljningen samt högre priser i Sverige ledde till
försäljningsökningen. På den Nordamerikanska marknaden steg
volymerna och divisionens marknadsandel steg till cirka 3% för
perioden. I USA har konkurrenssituationen hårdnat och lett till
pris-konkurrens med prissänkningar upp till drygt 35%.
Rörelseresultatet för divisionen förbättrades med 67 Mkr till 370 Mkr. Den ökade andelen portionssnus samt höjda priser i Sverige har påverkat rörelseresultatet positivt.
Koncerngemensamt
De koncerngemensamma kostnaderna för de första nio månaderna
1997, ökade jämfört med föregående år och belastade
rörelseresultatet med 169 Mkr (141 Mkr). Ökningen är
huvudsakligen en följd av kostnader för deltagandet som sponsor
i världskappseglingen Whitbread Round the World Race samt av
kostnader för ett globalt internt projekt, Swedish Match Global
Challenge. Det interna projektet har till syfte, i linje med den
nya koncernstrukturen från 1 januari 1997, att stärka den
globala samverkan inom företaget och därigenom också stärka
den globala affärsverksamheten.
Preliminär överenskommelse i
USA
Osäkerheten kring den preliminära överenskommelsen i USA
mellan tobaksindustrin och vissa av delstaterna , sk "
Global settlement" kvarstår. Det går fortfarande inte att
säga om och i vilken omfattning ny lagstiftning beslutas och det
förefaller osannolikt att beslut fattas under 1997. Det är
därför för närvarande ej möjligt att förutsäga vilken
påverkan en eventuell uppgörelse skulle komma att få på
Swedish Matchs verksamhet i USA.
Koncernens resultaträkning
| Första 9 månaderna | Föränd- | Okt 1996 - | Helår | ||
| (Mkr) | 1997 | 1996 | ring i % | Sept 1997 | 1996 |
| Försäljning inkl tobaksskatt | 11 348 | 10 891 | 4 | 15 464 | 15 007 |
| Avgår, tobaksskatt | -5 768 | -5 455 | -6 | -7 904 | -7 591 |
| Försäljning | 5 580 | 5 436 | 3 | 7 560 | 7 416 |
| Kostnad för sålda varor | -2 734 | -2 686 | -2 | -3 701 | -3 653 |
| Bruttovinst | 2 846 | 2 750 | 3 | 3 859 | 3 763 |
| Försäljnings.- och adm. kostn. mm | -1 659 | -1 541 | -8 | -2 174 | -2 056 |
| Resultatandelar i intressebolag | 14 | 14 | 0 | 16 | 16 |
| 1 201 | 1 223 | -2 | 1 701 | 1 723 | |
| Poster av engångskaraktär | - | -123 | - | -123 | |
| Rörelseresultat | 1 201 | 1 100 | 9 | 1 701 | 1 600 |
| Räntenetto | -13 | -73 | -21 | -81 | |
| Övriga finansiella poster, netto | 7 | 10 | 8 | 11 | |
| Finansiella poster, netto | -6 | -63 | -13 | -70 | |
| Resultat före inkomstskatter och minoritetsandelar | 1 195 | 1 037 | 15 | 1 688 | 1 530 |
| Inkomstskatter | -381 | -323 | -18 | -497 | -439 |
| Minoritetsandelar | -2 | 1 | 15 | 18 | |
| Nettoresultat | 812 | 715 | 14 | 1 206 | 1 109 |
Koncernens balansräkning i sammandrag
| (Mkr) | 30 sept 1997 | 31 dec 1996 |
| Immateriella anläggningstillgångar | 484 | 516 |
| Materiella anläggningstillgångar | 2 047 | 2 034 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 289 | 277 |
| Kortfristiga operativa tillgångar | 2 823 | 2 964 |
| Kortfristiga finansiella fordringar | 164 | 144 |
| Likvida medel | 755 | 942 |
| Summa tillgångar | 6 562 | 6 877 |
| Eget kapital | 2 652 | 2 314 |
| Minoritetsintressen | 19 | 54 |
| Avsättningar | 502 | 483 |
| Långfristiga lån | 205 | 4 |
| Övriga långfristiga skulder | 45 | 8 |
| Kortfristiga lån | 866 | 1 015 |
| Övriga kortfristiga skulder | 507 | 709 |
| Kortfristiga operativa skulder | 1 766 | 2 290 |
| Summa eget kapital och skulder | 6 562 | 6 877 |
| Operativt kapital | 3 588 | 3 224 |
| Nettoskuld | 316 | 77 |
Finansiellt resultat
Räntenettot förbättrades jämfört med de första nio
månaderna 1996 som en följd av den lägre nettoskulden. Övriga
finansiella poster, netto 7 Mkr (10 Mkr), hänför sig främst
till kursvinster, netto på finansiella tillgångar och skulder.
Investeringar, finansiering och
likviditet
Koncernens investeringar i materiella tillgångar under de
första nio månaderna 1997 uppgick till 194 Mkr jämfört med
148 Mkr under motsvarande period föregående år.
Avskrivningarna enligt plan, under perioden, uppgick till 202 Mkr
jämfört med 214 Mkr föregående år. Likvida medel inklusive
kortfristiga placeringar var vid utgången av perioden 755 Mkr
jämfört med 942 Mkr vid periodens inledning. De likvida medlen
är placerade på bankräkning och i statsskuldväxlar.
Nettoskulden var vid periodens slut 316 Mkr, en ökning med 239
Mkr från december 1996. Nettoskulden var vid 1996 års utgång
låg beroende på att skulder för såväl inkomstskatter som
tobaksskatter var totalt cirka 500 Mkr högre än normalt. Dessa
skulder har nedbetalats och ligger nu på en normal nivå.
Under september upptogs ett treårigt fastförräntat obligationslån om 200 Mkr. Bolagets huvudsakliga lånefinansiering är ett svenskt certifikat program med en låneram om 2 000 Mkr kronor, vilket per den 30 september var utnyttjat med 650 Mkr.
Medelantal anställda i
koncernen
Medelantalet anställda i koncernen under de första nio
månaderna 1997 var 6 337 jämfört med 6 646 under samma period
1996. Medelantalet anställda i Sverige uppgick till 1 408
jämfört med 1 487 föregående år.
Viktiga affärshändelser efter
rapporteringsperiodens utgång
Swedish Match och Kav Orman San. A.S. har tecknat ett avtal om
joint venture för utveckling av tändsticks-, tändare- och
tobaksverksamhet i Turkiet och i staterna Azerbajdzjan,
Kirgizistan, Turkmenistan m fl. Avtalet innebär att ett nytt
gemensamt bolag bildas i Turkiet baserat på ett 60/40 (Swedish
Match/Kav) förhållande. Kav apporterar in sin befintliga
tändsticksverksamhet i det nybildade bolaget och Swedish Match
tecknar sin andel genom en kontant nyemisssion om USD 12
miljoner. Etableringen av det nybildade bolaget kommer att ske
när erforderliga tillstånd från berörda myndigheter har
erhållits. Tändsticksverksamheten i Kav omsatte 1996 drygt 100
Mkr. Kav är den störste tändstickstillverkaren i Turkiet med
en marknadsandel om 45-50% av den turkiska marknaden.
Swedish Match har lämnat ett offentligt erbjudande till aktieägarna i Treab Plus AB. Erbjudandet är på totalt 16 Mkr. Treab är en svensk distributör av tobaksvaror och tobaksrelaterade produkter och omsatte 1996, 105 Mkr.
Övrig information
Denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer.
Bokslutskommuniké för verksamhetsåret 1997 beräknas publiceras den 24 februari 1998.
Göran Lindén
Koncernchef och Verkställande
direktör
Nyckeltal
| Okt 1996- Sept 1997 | Helår 1996 | |
| Rörelsemarginal, % * | 22,5 | 23,2 |
| Avkastning på operativt kapital, % * | 47,5 | 49,9 |
| Avkastning på eget kapital, % | 53,9 | 57,3 |
| Räntetäckningsgrad, gånger | 25,9 | 9,6 |
| Skuldsättningsgrad, % | 11,8 | 3,2 |
| Soliditet, % | 40,7 | 34,4 |
| Investeringar, Mkr | 263 | 217 |
| Operativt kassaflöde, Mkr * | 1 571 | 1 968 |
| Medelantal anställda** | 6 337 | 6 580 |
| Aktiedata | ||
| Vinst/aktie efter full skatt | ||
| före poster av engångskaraktär, kr | 2,60 | 2,59 |
| efter poster av engångskaraktär, kr | 2,60 | 2,39 |
| Eget kapital/aktie, kr | 5,72 | 4,99 |
| Antal aktier | 463 558 252 | 463 558 252 |
Vinst /aktie efter full skatt de första nio månaderna 1997 uppgår till kr 1,75 (1,54).
* Före poster av engångskaraktär
** Första 9 månaderna
Kvartalsresultat
| (Mkr) | 96Q2 | 96Q3 | 96Q4 | 97Q1 | 97Q2 | 97Q3 |
| Försäljning inklusive tobaksskatt | 3 715 | 3 793 | 4 116 | 3 181 | 3 994 | 4 173 |
| Avgår, tobaksskatt | -1 867 | -1 938 | -2 136 | -1 497 | -2 052 | -2 219 |
| Försäljning | 1 848 | 1 855 | 1 980 | 1 684 | 1 942 | 1 954 |
| Kostnad för sålda varor | -900 | -893 | -967 | -807 | -968 | -959 |
| Bruttovinst | 948 | 962 | 1 013 | 877 | 974 | 995 |
| Försäljnings- och adm. kostn. mm | -531 | -484 | -515 | -548 | -571 | -540 |
| Resultatandelar i intressebolag | 5 | 4 | 2 | 5 | 4 | 5 |
| Rörelseresultat före poster av engångskaraktär | 422 | 482 | 500 | 334 | 407 | 460 |
| Poster av engångskaraktär | -123 | - | - | - | - | - |
| Rörelseresultat | 299 | 482 | 500 | 334 | 407 | 460 |
| Räntenetto | -26 | -17 | -8 | -3 | -4 | -6 |
| Övriga finansiella poster, netto | 1 | 0 | 1 | 21 | 3 | -17 |
| Finansiella poster, netto | -25 | -17 | -7 | 18 | -1 | -23 |
| Resultat före inkomstskatter och min. andelar | 274 | 465 | 493 | 352 | 406 | 437 |
| Inkomstskatter | -94 | -149 | -116 | -116 | -110 | -155 |
| Minoritetsandelar | -1 | 1 | 17 | -2 | -2 | 2 |
| Nettoresultat | 179 | 317 | 394 | 234 | 294 | 284 |
Försäljning per division
| Helår | ||||||||||||||||
| (Mkr) | 96Q2 | 96Q3
|
96Q4
|
1996
|
97Q1
|
97Q2
|
97Q3 | |||||||||
| Chewing Tobacco | 267 | 296 | 232 | 1 043 | 295 | 261 | 312 | |||||||||
| Cigarettes | 489 | 505 | 564 | 1 983
|
349
|
430
|
414 | |||||||||
| Cigars | 168 | 168 | 183 | 678 | 151 | 186 | 161 | |||||||||
| Lighters | 217 | 205 | 212 | 846 | 211 | 226 | 210 | |||||||||
| Matches | 316 | 262 | 334 | 1 241 | 303 | 349 | 297 | |||||||||
| Pipe Tobacco | 42 | 51 | 54 | 196 | 37 | 41 | 44 | |||||||||
| Snuff | 221 | 229 | 249 | 900 | 238 | 267 | 281 | |||||||||
| Koncerngemensamt och elimineringar | 128 | 139 | 152 | 529 | 100 | 182 | 235 | |||||||||
| Summa | 1 848 | 1 855 | 1 980 | 7 416 | 1 684 | 1 942 | 1 954 | |||||||||
Rörelseresultat före poster av engångskaraktär, per division
| Helår | |||||||
| (Mkr) | 96Q2 | 96Q3 | 96Q4 | 1996 | 97Q1 | 97Q2 | 97Q3 |
| Chewing Tobacco | 98 | 111 | 100 | 368 | 104 | 93 | 123 |
| Cigarettes | 189 | 223 | 234 | 789 | 94 | 144 | 175 |
| Cigars | 36 | 30 | 45 | 136 | 30 | 27 | 39 |
| Lighters | 15 | 11 | 11 | 48 | 10 | 13 | 16 |
| Matches | 33 | 24 | 36 | 118 | 26 | 43 | 40 |
| Pipe Tobacco | 5 | 14 | 13 | 41 | 5 | 9 | 9 |
| Snuff | 100 | 117 | 128 | 431 | 115 | 117 | 138 |
| Koncerngemensamt och elimineringar | -54 | -48 | -67 | -208 | -50 | -39 | -80 |
| Summa | 422 | 482 | 500 | 1 723 | 334 | 407 | 460 |
